여러분은 주식을 하면서 재무제표를 볼 줄 알아야 한다는 말은 수 없이 들어보셨을 겁니다. 그러나 막상 재무제표를 우선적으로 보고 기업에 투자하는 사람은 소수에 불과하죠. 재무제표는 기업의 재무 상태 및 성과를 나타내는 중요한 자료입니다. 재무 건전성을 나타내는 가장 정확한 지표 중 하나죠. 재무제표를 볼 줄 알아야 회사와 향후 주가를 판단하는 안목이 생기는 것입니다. 재무제표는 보는 것 자체는 전혀 어렵지 않습니다. 삼성전자의 재무제표를 토대로 재무제표 보는법에 대해 알려드리도록 할테니 천천히 따라오시기 바랍니다.
✅ 손익계산서
일정기간 동안 기업의 경영성과를 나타내기 위한 재무제표 양식입니다. 기업의 특정 기간 동안의 수익 및 비용을 보여줍니다. 주로 기업의 순이익을 계산하는 데 사용되죠.
✔️항목
- 매출액 (Sales Revenue)
- 매출원가 (Cost of Goods Sold)
- 판매비와 관리비 (Selling, General, and Administrative Expenses)
- 영업이익 (Operating Income)
- 기타 수익 및 비용 (Other Income and Expenses)
- 세전계속사업이익 (Income Before Taxes)
- 당기순이익 (Net Income)
✔️ 투자 판단 요소
투자 판단 기준으는 아무래도 이익 부분을 주력으로 보는 것이 좋습니다.
이익의 종류는
- 총이익(총매출-매출원가)
- 영업이익(총이익-영업비용)
- 당기순이익(총매출-총비용)
이 중에서도 영업이익과 당기순이익이 중요합니다. 이 두 항목이 연속적으로 적자를 기록한다면, 그 종목의 투자는 피하는 것이 좋습니다.
✔️ 삼성전자 포괄손익계산서
보시다시피 영업이익과 당기순이익이 굵은 글씨로 표시 되어 있는 만큼, 그 중요도가 표시 됩니다. 삼성전자의 경우 2020년~2023년 동안 모두 흑자를 냈지만, 2023년 성장률은 마이너스인 것을 확인할 수 있습니다. 당장의 재무상태는 괜찮다고 추정되지만, 영업 이익을 통한 주가 상승에는 한계가 있을 것으로 판단됩니다.
✅ 재무상태표
재무상태표는 한 마디로 기업의 자산(자본+부채)을 기록한 장표입니다. 투자 및 운영 비용으로 얼마가 지출 되었는지 한 눈에 쉽게 알 수 있습니다.
✔️ 항목
- 자산 (Assets)
- 유동자산 (Current Assets): 현금, 예금, 재고 등
- 비유동자산 (Non-current Assets): 부동산, 차량, 특허 등
- 부채 (Liabilities)
- 유동부채 (Current Liabilities): 당기에 상환해야 할 부채
- 비유동부채 (Non-current Liabilities): 장기간에 상환해야 할 부채
- 자본 (Equity): 주주자본과 이익 잉여금 등
✔️ 투자 판단 요소
자본 대비 부채가 많은지 여부를 우선적으로 봐야합니다. 자본 대비 부채가 많은 경우 크게 성장을 할 수도 있겠지만, 부실 위험이 존재한다는 사실을 명심해야 합니다.
✔️ 삼성전자 재무상태표
삼성전자의 경우 탄탄한 자본력을 갖추었다는 것을 알 수 있습니다. 2023년까지 자본은 계속해서 늘어나고 있네요. 반면, 부채는 줄어들고 있습니다. 신사업을 펼치기 보다 기존 사업을 유지, 성장하는 방향으로 경영하고 있다고 판단되어 집니다. 여하튼 주가 변동성의 우려는 상대적으로 크지 않을 것으로 생각됩니다.
✅ 현금흐름표
현금흐름표는 기업의 특정 기간 동안의 현금 유입 및 유출을 보여주는 재무제표입니다. 영업활동으로 현금이 늘어났다면 긍정적인 것으로 보지만, 투자 활동 및 자본조달에 의해 늘어난 것이라면 신중히 투자해야 합니다. 업황이 나빠지거나 자금 유동성이 부족해 자산 매각, 유상증자 등으로 현금이 늘어난 것일 수 있기 때문입니다.
✔️ 항목
- 영업활동 현금흐름 (Operating Activities Cash Flow)
- 투자활동 현금흐름 (Investing Activities Cash Flow)
- 재무활동 현금흐름 (Financing Activities Cash Flow)
- 현금및현금성자산의증가 (Increase in Cash and Cash Equivalents)
✔️ 투자 판단 요소
영업 현금흐름이 +, - 는 상품 및 서비스 판매 실적과 직결된다고 생각하면 됩니다.
투자 현금흐름이 +값이면 생산 장비 및 운영 부지 등의 자산을 팔아 자금을 충당하는 것일 수 있으며, -값이면 반대로 생산 시설을 늘려 적극적으로 투자한다는 것을 뜻합니다.
재무 현금흐름이 +값이면 자금이 필요하거나 새로운 사업을 하기 위해 은행에서 대출 받은 것을 의미하며, -값이면 은행 대출을 갚거나 주주에게 배당투자를 했다는 것으로 생각해 볼 수 있습니다.
이러한 의미들을 복합적으로 인지하고 투자해야 합니다.
✔️ 삼성전자 현금흐름표
투자활동과 재무활동으로 인한 현금 흐름은 마이너스입니다. 그러나 영업활동으로 인한 이익이 그보다 높기 때문에 자산은 증가하였습니다. 각종 투자와 재무 활동으로 비용이 지출되지만, 이익이 그보다 크기 때문에 안정적인 사업을 해 나아가고 있다는 것을 알 수 있습니다.
✅연결재무제표와 별도재무제표 차이
✔️ 연결재무제표
연결재무제표란 지배기업(종속기업의 지분을 과반수 이상 보유한 기업)의 재무제표 수치에 종속기업의 수치까지 더해서 작성한 것을 말합니다. 위의 삼성전자 재무제표는 삼성전자 연결재무제표죠. 삼성전자는 수 백개의 종속회사가 있기 때문에 이 수치까지 합산해서 작성하는 것이 합리적입니다. 일반적으로 우리가 보는 재무제표가 바로 이 '연결재무제표' 입니다.
✔️ 별도재무제표
종속기업의 재무 수치를 제외하고 해당 지배기업의 재무 수치들만 작성한 것을 뜻합니다.
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